11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，貫徹落實習近平總書記在中央金融工作會議上的重要講話精神和會議部署，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風險化解等重點工作。

會議要求，各金融部門、金融機構(gòu)要進一步把思想和行動統(tǒng)一到習近平總書記重要講話精神和黨中央決策部署上來，深刻把握金融工作的政治性、人民性，堅持目標導向、問題導向，著力解決當前金融領(lǐng)域面臨的主要矛盾和突出問題，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，以金融高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)中國式現(xiàn)代化。

本次會議提出，繼續(xù)加大政策落實和工作推進力度，持之以恒營造良好的貨幣金融環(huán)境。并強調(diào)“要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長”。

今年以來，金融加大對實體經(jīng)濟的支持和服務(wù)，市場流動性合理充裕，社會融資規(guī)模和人民幣貸款同比多增，增長速度、節(jié)奏都較為正常。“從前10個月看，社融增量累計為31.19萬億元，比上年同期多2.33萬億元；人民幣貸款增加20.49萬億元，同比多增1.68萬億元。”招聯(lián)首席研究員董希淼對《金融時報》記者表示，金融部門為經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力有效的金融支持。但與此同時，宏觀經(jīng)濟恢復的態(tài)勢并不穩(wěn)固，企業(yè)和居民融資需求仍然不強，還需要進一步提振。

對于“統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放”這一表述，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，“經(jīng)濟恢復有個過程，實體經(jīng)濟信貸需求及銀行風險偏好都會對信貸投放的波動產(chǎn)生影響。”他分析稱，今年剩下的兩個月，通常屬于信貸“小月”，銀行可能為追求明年初信貸“開門紅”而加大項目儲備，進而加劇信貸數(shù)據(jù)“顛簸”。

“為保持對經(jīng)濟復蘇提供穩(wěn)定支持，接下來信貸投放要更加均衡，避免大起大落。”王青表示，這意味著銀行要避免因過度追求明年初信貸“開門紅”，而壓縮今年11月和12信貸投放規(guī)模，力爭實現(xiàn)均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭提供有利的金融環(huán)境。

此外，本次會議還提到“要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，盤活存量金融資源，加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持”。王青認為，這是要將更多信貸資源釋放出來，重點投向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)等領(lǐng)域，從而優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)。

近年來，我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化。金融部門積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，從房地產(chǎn)市場的供需兩端綜合施策，保持信貸、債券、股權(quán)等重點融資渠道穩(wěn)定，支持改善行業(yè)經(jīng)營，優(yōu)化調(diào)整個人住房貸款政策，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，取得了良好的效果。

從中央金融工作會議到本次會議，對房地產(chǎn)領(lǐng)域著墨依然較多。廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉在接受《金融時報》記者采訪時表示，近日，金融部門和行業(yè)主管部門聯(lián)合召開代表性房地產(chǎn)企業(yè)座談會，調(diào)研行業(yè)風險化解，各方可能擔心風險會蔓延到穩(wěn)健經(jīng)營房企。而無論是剛剛結(jié)束的中央金融工作會議，還是本次會議，都明確提出要“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，這是給民營和混合所有制房企更多信心。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水將本次會議提到的支持房地產(chǎn)企業(yè)融資辦法總結(jié)為“三支箭”。其中，“第一支箭”是信貸融資繼續(xù)加力，會議提出：“正常經(jīng)營房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸”，劉水表示，如果能制定具體可操作落實的措施，將能改善房企的信貸環(huán)境；“第二支箭”是指將加大力度發(fā)債支持民營房企融資，他談到，未來希望增信發(fā)債支持力度將加大，將擴容擴圍，使更多民營房企受益；“第三支箭”則是房企股權(quán)融資。劉水預(yù)計，后期房企股權(quán)融資審批將加快，加大支持房企股權(quán)融資。

李宇嘉表示，會議談到“對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸”，并提出要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，“綜合會議提出的幾個措施看，既有短期措施，也有長期措施，政策信號明顯。當前，政策從供給端和需求端來穩(wěn)定市場，都在加大金融的支持力度。”他補充。

“這些政策會有力支持保交樓，更重要的是會緩解年末房企流動性壓力，穩(wěn)定社會預(yù)期、提振市場信心。”王青表示。

除了房地產(chǎn)，本次會議還提出“金融部門要認真貫徹落實中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風險的精神，按照市場化、法治化原則，配合地方政府穩(wěn)妥化解存量、嚴格控制新增”。

董希淼分析，隨著地方政府債務(wù)規(guī)模逐步擴大以及償債高峰期到來，地方債務(wù)引發(fā)的一系列問題引起各界高度關(guān)注。

“中央金融工作會議提出‘兩個建立’，即建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制”。董希淼談到，“兩個建立”重在從體制機制上防范化解地方債務(wù)風險，具體較強的針對性和現(xiàn)實意義。本次會議則提出“與融資平臺開展平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)”，這是遵循了“化解存量、遏制增量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)”的邏輯。

“這是繼特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行、人民銀行將對債務(wù)負擔相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性貸款支持之后，‘一攬子化債方案’中的又一項內(nèi)容”。王青分析，下一步針對地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)，引導銀行等金融機構(gòu)，通過商業(yè)化、市場化方式實施重組，核心是合理的展期降息，未來兩年地方政府融資平臺債務(wù)風險將有效緩解。這也有助于推動平臺有序轉(zhuǎn)型，為建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制奠定基礎(chǔ)。

董希淼建議，除了上述措施外，還可以考慮通過中央與地方的財權(quán)事權(quán)調(diào)整，來保證地方政府在嚴控融資平臺新增債務(wù)的前提下能夠?qū)崿F(xiàn)財政收支大致平衡。“此外，應(yīng)發(fā)揮金融與財政的協(xié)同作用，幫助有序化解地方債務(wù)風險。金融機構(gòu)可在一攬子化債方案之下，采取貸款展期、降低利率、債務(wù)置換等措施，協(xié)助地方政府盤活資產(chǎn)，多措并舉，助力地方政府逐步化解存量債務(wù)風險。”他表示。